Повышение уровня жизни россиян является важнейшей программной задачей социальной политики Российского государства.   Все материалы...

Спрос на инвестиции и их предложение. Модель макроэкономического равновесия «I-S»

Потребность национальной экономики в обновлении на другом, более высоком технологическом уровне основного капитала и в изменении в связи с этим структуры оборотного капитала формирует инвестиционный спрос.

Инвестиционный спрос со стороны предприятий (фирм) является основным, но не единственным фактором конечного спроса на заемные средства. Чем определяется инвестиционный спрос? Любая фирма, создавая или обновляя капитал, делает это с целью получения определенных выгод. Одним из основных предположений экономической теории (достаточно оправданным и естественным) является то, что основной целью фирмы является максимизация прибыли. Для достижения этой цели фирма стремится использовать оптимальное сочетание различных факторов производства - в том числе и капитала. Стремление осуществлять инвестиции, то есть создавать новый капитал, возникает, когда вложенные средства позволяют компенсировать первоначальные затраты и получить

дополнительную прибыль. Можно сказать и по-другому - побудительным мотивом к инвестированию является неоптимальное соотношение факторов производства, и возможность получения дополнительной прибыли при увеличении объема (или повышения качества) используемого капитала. Размер этой прибыли можно выразить в виде процента от инвестиционных затрат, который мы назовем доходностью инвестиций:

Доходность инвестиций может быть различной в зависимости от вида деятельности, размера фирмы или других факторов. Но существует общая закономерность - с увеличением объема инвестиций доходность снижается. Попробуем обосновать это на примере отдельного предприятия. Любая фирма может располагать разнообразными возможностями по инвестированию средств - различающимися, в том числе и по доходности. Исходя из стремления к максимизации прибыли, фирма реализует в первую очередь наиболее выгодные проекты - однако возможности получения высоких доходов ограничены, и при расширении объема инвестиций внедряются менее выгодные проекты. Закон снижения доходности инвестиций является проявлением наиболее общего экономического закона - закона снижающейся предельной производительности фактора производства. На Рисунке 1. представлена типичная кривая зависимости доходности инвестиций отдельной фирмы от их объема, - кривая предельной эффективности инвестиций.

Рисунок 1 - Кривая предельной эффективности инвестиций отдельной фирмы представляет собой зависимость доходности инвестиций от объема

Доходность инвестиций снижается с увеличением объема вследствие действия закона убывающей предельной производительности факторов производства.

Эта кривая, характеризующая возможности фирмы по получению выгод от инвестиционной деятельности, и определяет ее инвестиционный спрос. Попробуем это обосновать. Мы выяснили, как можно изменять выгоды фирмы от инвестиций, но необходимо также ответить на вопрос - как определить издержки создания нового капитала?

Независимо от того, какие средства - собственные или заемные, - использует фирма, издержками здесь является цена, которую необходимо заплатить на рынке за использование заемных средств - рыночная процентная ставка. Если предприятие использует привлеченные средства - процент принимает форму прямых издержек

платы за использование средств. Если задействуются собственные средства - процентная ставка является альтернативными издержками - упущенной выгодой оттого, что инвестиционные ресурсы не предоставлены для использования другими участниками рынка.

Решение фирмы об объеме инвестиций определяется, таким образом, с одной стороны - доходностью собственных инвестиционных программ, с другой - рыночной ставкой процента, то есть ценой за использование заемных средств. Это иллюстрирует Рисунок 2.: фирма будет увеличивать объем инвестиций до тех пор, пока их доходность не сравняется с рыночной ставкой процента.

Рисунок 2 - Оптимальный объем инвестиций I* определяется равенством доходности инвестиций r и рыночной процентной ставки i

Тем самым кривая предельной эффективности инвестиций представляет собой кривую инвестиционного спроса фирмы.

При наличии в экономике весьма ощутимого фактора сбережений, идеальной, с точки зрения соответствия, состоянию общего экономического равновесия, будет ситуация, когда все сбережения полностью аккумулируются и мобилизуются существующими финансовыми институтами (институциональными инвесторами), а затем направляются на инвестиции. То есть ситуация, когда инвестиции I равны сбережению S в условиях краткосрочного и долгосрочного периодов.

Рисунок 3 - Общее экономическое равновесие, определяемое через равенство между сбережениями и спросом на инвестиции

Перейти на страницу: 1 2 3

Другие заметки >>>

Анализ объема, состава и качества производимой продукции
Актуальность данного исследования в том, что в условиях жесткой современной конкуренции предприятия должны быть готовы к своевременному изменению ассортимента выпускаемой проду ...

Цикличность развития экономики
Новые реалии экономики побуждают к некоторому переосмыслению многих, казалось бы, вполне устоявшихся трактовок теоретических проблем. Одна из них циклы и кризисы. Сегодня их о ...

Все права защищены www.econclub.ru